{"id":293,"date":"2026-04-30T19:28:35","date_gmt":"2026-04-30T19:28:35","guid":{"rendered":"https:\/\/dirson.raulvalverde.com\/index.php\/2026\/04\/30\/bcrp-advierte-que-bajo-crecimiento-pone-en-riesgo-finanzas-publicas-y-aumenta-presion-sobre-bancos-centrales\/"},"modified":"2026-04-30T19:28:35","modified_gmt":"2026-04-30T19:28:35","slug":"bcrp-advierte-que-bajo-crecimiento-pone-en-riesgo-finanzas-publicas-y-aumenta-presion-sobre-bancos-centrales","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dirson.raulvalverde.com\/index.php\/2026\/04\/30\/bcrp-advierte-que-bajo-crecimiento-pone-en-riesgo-finanzas-publicas-y-aumenta-presion-sobre-bancos-centrales\/","title":{"rendered":"BCRP advierte que bajo crecimiento pone en riesgo finanzas p\u00fablicas y aumenta presi\u00f3n sobre bancos centrales"},"content":{"rendered":"

\"El<\/p>\n

El d\u00e9bil desempe\u00f1o econ\u00f3mico<\/b> se ha convertido en una preocupaci\u00f3n central para las autoridades monetarias. El gerente general del Banco Central de Reserva del Per\u00fa<\/a>, Paul Castillo, alert\u00f3 que la falta de dinamismo en la actividad productiva no solo afecta el crecimiento, sino que tambi\u00e9n compromete la sostenibilidad de las finanzas p\u00fablicas<\/b>, en un escenario donde el margen fiscal es cada vez m\u00e1s limitado.<\/p>\n

Durante su participaci\u00f3n en la conferencia Finanzas P\u00fablicas y Retos Macro fiscales, organizada por el Consejo Fiscal<\/a>, el funcionario subray\u00f3 que el pa\u00eds enfrenta un problema estructural que trasciende los ciclos econ\u00f3micos recientes. A su juicio, la prioridad debe centrarse en recuperar el ritmo de expansi\u00f3n de largo plazo en un contexto internacional <\/b>que a\u00fan ofrece condiciones favorables<\/b>.<\/p>\n

P\u00e9rdida de rumbo en el crecimiento potencial<\/h2>\n

Castillo sostuvo que, en los \u00faltimos 10 a\u00f1os, el pa\u00eds ha descuidado el impulso al crecimiento potencial, lo que hoy se refleja en un menor dinamismo econ\u00f3mico<\/a>. \u201cEl reto m\u00e1s grande est\u00e1 en acelerar el crecimiento, ah\u00ed es donde creo que hemos perdido un poquito el rumbo, hemos perdido la br\u00fajula en estos 10 a\u00f1os, y eso cobra m\u00e1s importancia porque estamos en la regi\u00f3n, en particular Per\u00fa, enfrentando un escenario totalmente favorable\u201d, precis\u00f3.<\/p>\n

Esta desaceleraci\u00f3n responde, en buena medida, a un estancamiento en la productividad<\/b>. De acuerdo con estimaciones del Banco Central<\/b>, este indicador no solo no ha crecido en la \u00faltima d\u00e9cada, sino que incluso habr\u00eda registrado una ligera contracci\u00f3n, una tendencia que tambi\u00e9n se observa en otros pa\u00edses de Am\u00e9rica Latina.<\/p>\n

Menor productividad limita expansi\u00f3n econ\u00f3mica<\/h2>\n

El deterioro en la productividad <\/b>se ha convertido en un factor clave que restringe la capacidad del pa\u00eds para sostener tasas de crecimiento m\u00e1s elevadas. Sin mejoras en este \u00e1mbito, explic\u00f3 Castillo, resulta dif\u00edcil consolidar un proceso de expansi\u00f3n sostenido en el tiempo.<\/p>\n

Adem\u00e1s, esta debilidad estructural reduce la efectividad de otras pol\u00edticas econ\u00f3micas, ya que limita el impacto de medidas <\/b>destinadas a estimular la inversi\u00f3n o el consumo. En ese sentido, el funcionario enfatiz\u00f3 que el desaf\u00edo no es solo coyuntural, sino de largo plazo.<\/p>\n

Deterioro fiscal reduce margen de acci\u00f3n<\/h2>\n

El gerente del BCRP <\/b>tambi\u00e9n advirti\u00f3 sobre el debilitamiento de los \u201ccolchones\u201d macroecon\u00f3micos en la regi\u00f3n. Indic\u00f3 que el d\u00e9ficit fiscal promedio en Am\u00e9rica Latina pas\u00f3 de niveles cercanos al 1% del PBI entre 2000 y 2014 a cifras pr\u00f3ximas o superiores al 3% en la actualidad.<\/p>\n

En paralelo, la deuda p\u00fablica<\/b> ha mostrado una tendencia ascendente, al pasar de menos del 50% a cerca del 70% del producto. Este escenario reduce el espacio de maniobra de los gobiernos y limita su capacidad para responder ante eventuales choques econ\u00f3micos<\/b>.<\/p>\n

Desorden fiscal complica pol\u00edtica monetaria<\/h2>\n

Castillo remarc\u00f3 que una conducci\u00f3n fiscal<\/b> inadecuada puede dificultar significativamente la labor de los bancos centrales<\/b>, incluso en contextos donde estos mantienen credibilidad. \u201cSi la pol\u00edtica fiscal se desordena, la tarea del banco central es mucho m\u00e1s dif\u00edcil\u201d, enfatiz\u00f3.<\/p>\n

Este fen\u00f3meno, seg\u00fan explic\u00f3, ya se observa en pa\u00edses como Colombia y Brasil, as\u00ed como en el propio Per\u00fa, donde los desequilibrios fiscales<\/b> comienzan a generar mayores desaf\u00edos para la estabilidad macroecon\u00f3mica<\/b>.<\/p>\n

\"La<\/p>\n

Mayor presi\u00f3n pol\u00edtica en contextos de bajo crecimiento<\/h2>\n

El bajo crecimiento<\/b> tambi\u00e9n tiene implicaciones en el \u00e1mbito pol\u00edtico y social. Castillo advirti\u00f3 que, cuando las econom\u00edas no logran expandirse, aumentan las presiones sobre los gobiernos para adoptar medidas que impulsen la actividad.<\/p>\n

\u201cSi las econom\u00edas <\/b>no crecen, la presi\u00f3n que va a haber sobre los gobiernos y sobre la pol\u00edtica fiscal <\/b>va a ser reciente. Y cuando no hay espacio fiscal, el siguiente lugar donde va a mirar y empez\u00f3 a mirar son los bancos centrales\u201d, refiri\u00f3.<\/p>\n

Como ejemplo, mencion\u00f3 las recientes declaraciones del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, quien presion\u00f3 a la Reserva Federal <\/b>para reducir las tasas de inter\u00e9s, evidenciando c\u00f3mo estas tensiones pueden trasladarse a la pol\u00edtica monetaria<\/b>.<\/p>\n

Resiliencia regional frente a choques externos<\/h2>\n

Pese a los riesgos, el funcionario destac\u00f3 que Am\u00e9rica Latina ha mostrado una mayor capacidad de respuesta ante shocks internacionales en las \u00faltimas d\u00e9cadas. Esto se ha reflejado en la ausencia de crisis financieras severas <\/b>como las observadas en el pasado.<\/p>\n

Entre los factores que explican esta resiliencia se encuentran el fortalecimiento de la regulaci\u00f3n bancaria<\/b> y la adopci\u00f3n de esquemas de tipo de cambio flexible, herramientas que han contribuido a amortiguar el impacto de escenarios adversos.<\/p>\n

\"El<\/p>\n

Llamado a reformas y fortalecimiento institucional<\/h2>\n

No obstante, Castillo insisti\u00f3 en que resistir los choques no es suficiente. Subray\u00f3 que el verdadero desaf\u00edo radica en retomar una senda de crecimiento sostenido, lo que requiere fortalecer la institucionalidad fiscal y monetaria<\/b>.<\/p>\n

Asimismo, hizo hincapi\u00e9 en la necesidad de mejorar la calidad del gasto p\u00fablico, orient\u00e1ndolo hacia iniciativas que impulsen la productividad y el crecimiento <\/b>potencial del pa\u00eds.<\/p>\n

Una oportunidad que no debe desaprovecharse<\/h2>\n

Finalmente, el gerente del BCRP <\/b>advirti\u00f3 que el contexto internacional actual representa una oportunidad que dif\u00edcilmente se repetir\u00e1 en el corto plazo. Por ello, inst\u00f3 a adoptar reformas que permitan elevar el crecimiento potencial y evitar que el pa\u00eds contin\u00fae rezag\u00e1ndose.<\/p>\n

\u201cNo va a haber otra ventana similar a futuro\u201d, alert\u00f3, al enfatizar la urgencia de tomar decisiones que permitan fortalecer la econom\u00eda<\/b> y asegurar su sostenibilidad en el largo plazo.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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